警惕，南方港口庫存高位!
煤炭資訊網 2024/6/4 9:35:32 煤市分析
近期動力煤市場略有降溫。截至6月3日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于879、781、685元/噸左右，日環比均持平;周環比分別下跌-4、-7、-5元/噸。
促使動力煤市場挺價情緒轉弱，煤價止漲轉跌的原因主要有：
煤炭消費表現低迷。日前發布的5月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，環比上月下降0.9個百分點，處于收縮區間，明顯不及市場預期，說明現階段宏觀經濟運行仍存壓力，需求不足和地產拖累的問題仍較為明顯，一定程度上抑制了工業用電量的提升。而受頻繁的降雨天氣影響，近期沿海地區高溫天氣偏少，民用電需求也低位運行。另外，進入主汛期后，水電出力持續提升，對火電的擠壓愈發明顯。CCTD監測數據顯示，目前樣本終端動力煤日耗較去年同期偏低10%左右。
中下游環節庫存偏高。受煤炭消費低迷影響，中下游環節庫存難以去化，持續保持高位水平。CCTD監測數據顯示，目前環渤海主要港口煤炭庫存2500萬噸左右，處于年內高位水平;內河港口、華南地區廣州港煤炭庫存更是在不斷刷新年內新高。受庫存高企影響，部分港口即將面臨疏港壓力。
部分貿易商出貨意愿有所提升。由于前期煤價上漲較快，部分貨源的利潤較為明顯，疊加近期詢貨需求不及預期，特別是隨著沿海煤炭運費的快速下行，擔心旺季需求落空、煤價下跌的情緒也在升溫，因此部分貿易商捂盤挺價等待旺季的信心有所轉弱，市場報盤有所增加。
不過，一些對市場形成支撐的因素也較為明顯。
首先，進入6月份后，隨著煤礦執行新的月度生產計劃，產地煤炭供給有望提升，但是近期礦難事故又有抬頭跡象，疊加安全生產月、環保檢查等因素制約，產量的增量預計有限。
其次，雖然投機需求有所降溫，但是6月仍處于鐵路運費優惠期，因此部分終端用戶拉運的積極性仍能保持，特別是在旺季高峰期到來前，幾乎不存在長協煤外溢風險。從上周CCTD調研的情況看，雖然部分電企堆存有限，但是也在積極尋找場外堆場以保障長協高水平履約，因此整體需求仍有支撐。
再次，目前發運倒掛明顯，大秦線等港口流向煤運通道發運量持續低位運行，因此也有部分貿易商認為后期港口現貨資源供給壓力不大，觀望待漲的心態仍然存在。
綜合來看，現階段動力煤市場多空交織，但是供需并無明顯矛盾，因此預計本周價格漲跌幅度均將有限，后期繼續重點關注終端日耗變化和水電出力情況。
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